El oro es solo un metal brillante. Hay poco intrínseco en el oro que le permita servir como depósito de valor y protección contra la inflación. El oro sirve para estos propósitos solo porque las personas lo asignan con la capacidad de hacerlo. Al invertir en oro, está considerando si la fe de otras personas en el oro aumentará o disminuirá. Por supuesto, el oro se usa para joyería. Pero incluso en países como India, donde las joyas de oro son muy populares, el metal se ha utilizado históricamente como una forma de inversión y seguridad financiera para las mujeres casadas. Los bancos centrales también demandan oro en base a su creencia de que el metal es una reserva de valor, particularmente en tiempos de incertidumbre geopolítica.
Según los últimos 5 años, la joyería representa el 53% de la demanda mundial, la inversión (en forma de monedas de oro y ETF) representa el 27%, los bancos centrales el 12% y el 8% para aplicaciones industriales / tecnológicas. Si el oro ya no cumpliera su propósito actual como una reserva de valor y por sus cualidades intrínsecas, el 92% de la demanda actual desaparecería (esto supone que los bancos centrales ya no verían que valga la pena tenerlo).
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Tendencias de la demanda de oro año completo 2015
Ahora si miramos ese 8% final de la demanda, para aplicaciones industriales. Incluso ahora el oro no tiene usos restantes significativos como bien productor porque existen alternativas equivalentes o superiores para todos sus usos industriales. Como ejemplo, aunque se usan aproximadamente 70 toneladas de oro en odontología anualmente, gradualmente está dando paso a compuestos avanzados y carillas y coronas de porcelana.
En este escenario, el valor del oro se basaría en su beneficio marginal frente a otros materiales alternativos para aplicaciones industriales. Es muy difícil ponerle precio, pero el valor del oro probablemente sea solo una fracción de su valor actual.