No estoy seguro de cómo cree que los griegos pagarían sus deudas sin pagarlas con dinero impreso. A menos que no cumplan con sus préstamos.
Entonces, si abandonaron el euro e instauraron el Dracma como una moneda flotante (lo que significa que el tipo de cambio es establecido por el mercado), esa moneda bajaría contra cualquier otra moneda, incluso si los griegos no monetizaran la deuda.
La razón de esto es porque nadie aceptaría un Dracma como pago por nada, a menos que el Dracma sea tan bajo que puedan estar seguros de que la economía griega puede respaldar eso. Así que tomemos el ejemplo de si los griegos configuraron el dracma con una tasa flotante e inicialmente lo establecieron en 1 dracma por 1 euro.
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En algún momento las siguientes cosas sucederían:
1) el gobierno intentaría pagar parte de la deuda o un pago de intereses con Drachmas
2) una compañía trataría de pagar por combustible u otros bienes importados con dracmas
3) una empresa exportaría bienes, vendiéndolos en euros / dólar, etc.
3) un turista estaría intercambiando euros en dracmas para viajar a Grecia
En el primer segundo caso, los acreedores reciben dracmas para el pago de intereses y el pago de la deuda. estos acreedores son bancos, personas adineradas, etc., entonces la pregunta es, ¿qué hacen con estos dracmas? no pueden convertirlos a otra moneda, porque el banco central griego no tendría muchos euros u otras monedas en sus reservas (si intercambiara libremente dracmas a euros por cualquiera que tuviera dracmas, entonces todos tomarían el euro). Básicamente, los acreedores solo pueden invertir en Grecia o en activos griegos. pueden comprar acciones de la compañía, propiedades, terrenos, etc.
Pero estos acreedores no van a invertir en ninguna de estas cosas a menos que los precios sean muy bajos. Por lo tanto, los precios de todas las inversiones en Grecia deben bajar para que sea una inversión viable si Grecia quiere hacer pagos en dracmas.
En la segunda situación, la compañía trataría de pagar los bienes en Drachmas, pero el proveedor probablemente rechazaría esta moneda, porque no puede hacer inversiones en Grecia (si es solo una compañía privada con el único propósito de proporcionar bienes) y no lo hace. No quiero Entonces, a menos que pueda encontrar algo que valga la pena comprar en Grecia con Drachmas, no aceptará esta moneda. El resultado es que la compañía griega tiene que ofrecer más dracmas hasta que la compañía acepte, lo que deprecia efectivamente el valor de la moneda. (o aumentar los costos de los bienes importados)
En la tercera situación, la empresa está tratando de exportar sus productos por el mismo valor que antes del Grexit, porque el tipo de cambio es 1: 1. probablemente aceptará euros como pago e intercambiará los euros en el banco central griego (GCB) por Drachmas, donde el GCB está muy feliz de hacerlo.
En la cuarta situación, un turista investigaría más y vería que los precios en Grecia son demasiado altos para que valga la pena, ya que el tipo de cambio se estableció en 1: 1, todo sigue siendo tan caro como antes (si no más, debido al punto 2: importaciones más caras). entonces el turista no vendría a Grecia a menos que los precios de los bienes comprados por el turista bajaran significativamente.
así que si tomamos las 4 situaciones juntas, esto es lo que sucedería:
1) Los precios de los activos invertibles tendrían que bajar si Grecia pagara a sus acreedores en dracmas. esto incluye los precios de las propiedades, los precios de las acciones, los precios de los bonos griegos y probablemente también el costo de la mano de obra para que las inversiones sean atractivas para los acreedores (se supone que los acreedores incluso querrán invertir en Grecia).
2) los precios de las importaciones subirían drásticamente
3) las exportaciones serían la única buena fuente de divisas fuertes y siempre que los precios de exportación sean competitivos (el costo de la mano de obra tendría que bajar) los exportadores estarían bien.
4) todos los activos adquiridos por los turistas tendrían que disminuir en el precio.
tomando los 4 juntos: reducciones significativas en los precios en general y costos de importación mucho más altos. ¡esto está devaluando efectivamente la moneda porque todo valdría menos!
También es interesante ver que si todos los griegos se convirtieran en exportadores, Grecia estaría absolutamente bien incluso después de un Grexit. Esta es también la razón por la cual todos los coutnries han estado en una guerra de divisas: reducir su moneda y exportar para salir de problemas. todo el mundo solo quiere ser un exportador neto en estos días.