¿Puede la deuda del gobierno ser buena?

Asumiré por el momento que estamos hablando de deuda del gobierno de EE. UU. Si es así, la respuesta es sí. En un país que es un emisor soberano de su propia moneda, la única forma en que más moneda ingresa a la economía es que el gobierno la gaste en existencia a través del gasto deficitario. Los tres sectores principales de la economía (público, privado, extranjero) deben equilibrarse a cero, siempre. Si un sector tiene déficit, otro debe tener superávit, y viceversa. Cuando el déficit del gobierno federal se gasta, significa que el sector privado o el sector extranjero pueden tener superávit, o incluso ambos. Cuando el gobierno federal entra en superávit, entonces el sector privado y / o el sector extranjero deben estar en déficit. En el caso del sector privado, eso significa asumir la deuda privada. En realidad, nuestra deuda gubernamental es una contabilidad de la cantidad de letras del Tesoro que hemos vendido. Los T-Bills son efectivamente una forma de certificados de depósito, CD, que puede encontrar en su banco local o cooperativa de crédito. Lo compra, su dinero va a una cuenta y se queda allí, y en el momento en que madura, recupera su dinero más un poco por intereses. La diferencia es que el banco obtiene ese dinero al cobrar intereses sobre los préstamos que crea con las reservas de efectivo que tiene mientras que el gobierno federal simplemente crea ese dinero con solo presionar teclas.

La deuda del gobierno puede ser buena o mala, dependiendo de lo que solicitó el gobierno.

Esta es una pregunta normativa (en lugar de una pregunta positiva), pero creo que la deuda pública puede ser inequívocamente buena en algunos casos. Sin embargo, independientemente de la empresa que el gobierno quiera hacer, debería pedir prestado de manera responsable (es decir, no debería requerir demasiado crecimiento).

Aquí hay unos ejemplos:

– Si el gobierno está pidiendo prestado dinero para proteger a su país de los invasores / terroristas, ¿eso es “bueno”?

– Si el gobierno está pidiendo prestado para construir mejores carreteras e infraestructura (inversión gubernamental), para que todos puedan ser más productivos en el futuro, ¿es eso “bueno”?

Esos parecen inequívocamente “buenos”, pero por supuesto no queremos demasiado gasto militar o demasiados caminos. Aquí hay otro ejemplo:

– Si el gobierno está pidiendo prestado para pagarle a la gente para cavar zanjas y luego pagarle a otras personas para que las cubran nuevamente (como diría un modelo keynesiano que estimularía el crecimiento a corto plazo), ¿es eso “bueno”?

  • Por supuesto que puede. Depende de lo que hagas con el dinero.
  • Puede pedir prestados 100.000 para gastar en ropa o gastar en un nuevo negocio o un título universitario. El resultado es muy diferente.
  • Todos los países desarrollados tienen deuda.
  • Todos los países en desarrollo tienen baja deuda.

La deuda es buena cuando el crecimiento es mayor que la tasa de interés real