La inflación de los precios, un aumento general y continuo en los precios de los bienes y servicios, es el resultado de que la oferta de dinero crece más rápido que la demanda de dinero. Cuando eso sucede, el precio del dinero en términos de bienes y servicios disminuye, lo que equivale a decir que el precio de los bienes y servicios en términos de dinero aumenta.
Muchas causas subyacentes diferentes podrían ser responsables del déficit en la demanda de dinero en relación con la oferta de dinero. Por ejemplo, el gobierno puede financiar su déficit presupuestario mediante préstamos del banco central, que pone más dinero en circulación. O el país puede haber experimentado un superávit en la balanza de pagos, lo que resultó en ventas de divisas al banco central a cambio de moneda nacional.
Alternativamente, las fuerzas del lado de la oferta incluyen demandas de salarios más altos por parte de los trabajadores, o un aumento en el precio de los productos importados. O el tipo de cambio puede haberse depreciado, haciendo que las personas sientan una pérdida de ingresos reales y exijan salarios más altos para ayudar a restaurar su nivel de vida anterior.
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Independientemente de la fuente inicial del aumento de los precios, la inflación solo puede continuar si la oferta monetaria se expande más rápido que la demanda de dinero.