¿Puede el ETF de Vietnam (VNM) recuperarse de la devaluación de la moneda?

No estoy completamente seguro de la composición del VNM, por lo que no puedo comentar directamente sobre eso. Pero Vietnam parece estar al borde del colapso, y ha atraído la atención de algunos fondos de cobertura serios. A continuación se muestra un resumen condensado de por qué:

  1. Las tasas de interés reales han sido negativas hasta hace muy poco, y esto ha llevado a importantes actividades de préstamos y préstamos. La economía vietnamita, como consecuencia natural, está extremadamente apalancada. ¿Suena familiar?
  2. El déficit comercial sigue siendo extremadamente alto y su banco central se está quedando sin reservas
  3. El valor de Dong se ha derrumbado, pero el gobierno vietnamita ha estado tratando de mantener la moneda débil para abordar 2)
  4. La inflación es terriblemente alta en ~ 13%, por lo que el curso de acción obvio es tasas de interés más altas. Pero, el banco central vietnamita, no particularmente conocido por su independencia del gobierno nacional, debe elegir entre tasas más altas para combatir la inflación o tasas más bajas para mantener una moneda débil (ver el punto 3)
  5. El canario en la mina de carbón – Vinashin. La compañía naviera estatal recientemente perdió un pago, y esto es probablemente un presagio de lo que está por venir. Si esto afecta a otras empresas estatales, no sería irrazonable esperar incumplimientos sistemáticos, especialmente porque el gobierno nacional está estresado financieramente y no le queda mucha más munición en sus arcas.

Parece que no puedo encontrar una razón para justificar puntos de vista menos pesimistas.

Comentarios?

Divulgación: la idea fue presentada originalmente a mi atención por un profesor de la UC Berkeley.