¿Qué explica el crecimiento del PIB a largo plazo de China de más del 9% en comparación con el crecimiento del PIB a largo plazo de EE. UU. A largo plazo del 3-4%?

Bajo efecto base. Cuando está ganando $ 30,000 directamente desde la escuela, podría tener aumentos anuales de dos dígitos a medida que su productividad crezca rápidamente en los primeros años de carrera. Sin embargo, una vez que alcanzas los $ 100-150K alcanzas una meseta más allá de la cual es difícil hacer incluso aumentos de un solo dígito.

Mentalidad de ahorro e inversión: como la mayoría de los asiáticos, a los chinos les encanta ahorrar e invertir. Las tarjetas de crédito y los préstamos (incluso para hipotecas de viviendas) son aún menos comunes que en Occidente. Eso significa que hay mucho capital disponible para aumentar la producción. Si bien el consumo es un problema, los clientes estadounidenses y sus tarjetas de crédito aún mantienen el sistema en funcionamiento.

Dividendo demográfico: China está en la cima de su dividendo demográfico. Tiene gente trabajadora como el mayor grupo demográfico. Dada la política de 1 hijo, hay menos gastos para educar a las generaciones futuras y dadas las bajas expectativas de vida hasta hace 20 años, no hay mucha gente mayor para reducir los fondos de pensiones.

Impulso de infraestructura: China comenzó la década de 1990 muy por detrás de Occidente. Ahora, está por delante del oeste cuando se trata de infraestructura.

Gobierno estable que fomenta los negocios: si bien gran parte de Asia meridional y África podrían calificar para los 3 anteriores, no tienen un gobierno estable que fomente activamente los negocios. A pesar de todos sus problemas, administrar un negocio en China es más fácil que hacerlo en Myanmar, Ruanda, Bulgaria o Lesotho.

Hemanshu Desai dejó un buen comentario sobre por qué no se aplica también a otros países pobres, aunque algunos de los puntos como el bajo efecto base también se aplican a ellos. De hecho, muchos países pobres han obtenido tasas de crecimiento de más del 9% del PIB en los últimos años. Solo que son demasiado pequeños para ser notados en nuestros periódicos comerciales.

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Hay dos razones principales que la macroeconomía le daría. Una es que el producto marginal del capital tiende a exhibir rendimientos decrecientes a escala. El gran crecimiento económico de China y la “apertura” de su economía es algo reciente, mientras que Estados Unidos ha sido una potencia económica durante mucho tiempo. Si utiliza un modelo de solución simple, uno de los principales modelos utilizados en macro básico, verá que explica cómo los países en desarrollo pueden obtener altas tasas de crecimiento debido a la ley de rendimientos decrecientes. Matemáticamente, la producción por trabajador tiene una primera derivada positiva y una segunda derivada negativa. . . entonces la función es cóncava. A medida que más trabajadores comienzan a utilizar la capital del país, la tasa de crecimiento de la producción disminuye. Eso sugeriría que la tasa de crecimiento de China, aunque alta en este momento, debería caer hacia los Estados Unidos a medida que su economía madure.

La segunda razón es que China tiene una tasa de ahorro más alta que los Estados Unidos. Cuando tendemos a consumir gran parte de nuestra producción, China tiende a ahorrar mucho e invierte en ella el próximo período. Traspasar ese capital, más la tasa de interés de la inversión, menos la depreciación, puede aumentar las tasas de crecimiento del PIB, pero no necesariamente implica una economía en crecimiento productiva y sostenible (ver Tailandia y los otros “tigres asiáticos”).

Hay algunas razones y se trata principalmente del análisis del modelo de crecimiento Solow que mencionó Tim.

China y otros mercados emergentes tienen muchas más “frutas bajas” para explotar en términos de oportunidades de crecimiento que los Estados Unidos.

Las frutas bajas representan vías de crecimiento relativamente fáciles. Los ejemplos incluyen el crecimiento que puede derivarse del aumento de la acumulación de capital humano. Por ejemplo, aumentar la tasa de alfabetización del 20% al 80% tendrá un impacto mayor que aumentarla del 80% al 100%, básicamente la educación de niños inteligentes pero sin educación y la ley de rendimientos marginales decrecientes. Piense en una tierra donde no hay industria en este momento y toda la fuerza laboral está involucrada en la agricultura, las primeras fábricas dejarán una gran marca en el crecimiento del PIB. Las fábricas posteriores exhibirán ganancias más lentas y, dado un poco más de tiempo, apenas constituirían una falla en los datos económicos.

Divido el crecimiento en dos tipos. “Ponerse al día”, que es principalmente a través de la difusión de la tecnología, en algunos casos un regalo para extranjeros. El otro tipo es el crecimiento “generador de ideas” en el que un país tiene que mejorar su conjunto de tecnología y capacidades existentes. A medida que un país sube de nivel, su naturaleza de crecimiento pasará de ponerse al día a generar ideas. Si no lo hace, corre el riesgo de la posibilidad y el riesgo de estancamiento.

La difusión de electrodomésticos como automóviles y computadoras a las clases bajas es una forma de crecimiento de “recuperación” y permitirá que una economía exhiba tasas de crecimiento relativamente altas desde el principio. Esta es una forma de bajo riesgo para impulsar una economía.

Si bien el crecimiento “generador de ideas” implica procesos de I + D, inversión y presenta un elemento de riesgo más alto.

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