¿Es malo para un país tener demasiado ahorro como% del PIB?

Probablemente haya escuchado sobre el problema del exceso de ahorro en Asia. Esta idea fue adoptada por Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Se refiere a la propensión de ciertos países a ahorrar demasiado.

Quizás sea desconcertante que EE. UU. Deba preocuparse por el ahorro excesivo en otro país (especialmente China), en lugar de preocuparse por la propensión de los ciudadanos estadounidenses a consumir en exceso

A veces siento que el problema del ahorro excesivo se ha desproporcionado. Si bien la paradoja del ahorro descrita por Walter es cierta, la probabilidad de que los ahorros se guarden en una lata o se desplieguen en canales improductivos es baja. Esto es especialmente cierto con las crecientes tasas de inflación global (por ejemplo, Estados Unidos imprime 75 mil millones por mes, y Japón imprime más del doble de esa cantidad en Abenomics).

En resumen, los ahorradores necesitan desplegar el excedente de efectivo en vías productivas para obtener un rendimiento que supere las tasas de inflación. En el peor de los casos, este dinero se ahorra en los bancos, que luego se canalizan a los inversores. En la mayoría de los casos, los ahorradores toman sus propias decisiones de inversión inteligentes. El aumento de las inversiones puede compensar la caída del consumo a lo largo del tiempo, reduciendo los efectos provocados por la paradoja del ahorro.

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De hecho, existe un ahorro excesivo, en particular cuando estos ahorros se invierten en proyectos improductivos. Un caso típico es el de las obras de infraestructura masivas que ni siquiera pueden generar una tasa de rendimiento positiva (económica o social).

Existe un concepto relacionado, aplicado al ahorro excesivo a nivel individual que, cuando se agrega a la población en general, incluso puede disminuir el conjunto total de ahorros en la economía. En pocas palabras, la causalidad es: aumento del ahorro -> disminución del consumo -> disminución de los beneficios empresariales -> disminución del crecimiento económico -> disminución del ahorro a nivel nacional. Los economistas llaman a este concepto “la paradoja del ahorro”.

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