Para empezar, primero debemos hacer hincapié en el término ” depreciación “. Si bien la Rupia puede estar constantemente alcanzando nuevos mínimos frente al dólar estadounidense, rondando los niveles de Rs 70 / $, es mucho más importante observar la disminución de la Rupia en un contexto relativo.
Una comparación de la depreciación de las monedas indicaría que India está en un terreno sólido a pesar de su tendencia actual de debilitamiento. Entre diciembre de 2014 y diciembre de 2015, la moneda india se depreció un 4,2 por ciento frente a China (Renminbi – 4,3 por ciento), Corea del Sur (Won – 6,6 por ciento), Tailandia (Baht – 9,4 por ciento), Indonesia (Rupia – 10,4 por ciento), Malasia (Ringgit – 22,6 por ciento).
Debido a muchos otros factores macroeconómicos, la moneda ‘Real’ de Brasil se había depreciado abruptamente en un 43,9 por ciento. Muestra que entre los mercados emergentes clave, la moneda india se depreció menos, incluso un poco menos que China y mucho menos que incluso el euro: 13,6 por ciento.
- ¿Por qué el dólar estadounidense ganó sustancialmente frente a las monedas de los mercados emergentes en 2011?
- ¿Puedes dar más detalles sobre sensex y la bolsa de valores?
- ¿Cuánto puede ganar con el comercio de divisas?
- ¿Singapur debería crear una moneda digital flotante?
- ¿Puede cambiar la tasa spot EURINR si no hay cambios en las tasas EUR / USD y USD / INR?
La verdadera razón detrás de la caída de la Rupia (y todas las demás monedas mundiales) se puede atribuir principalmente a que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés de referencia en el dólar estadounidense en un 0,25%. Esto ha absorbido la liquidez de la mayoría de las economías, especialmente las economías emergentes ( EM), ya que los inversores extranjeros sacan su dinero de estas economías y lo devuelven a los EE. UU. Para ganar la nueva tasa de interés adicional que se encuentra en casa.
Esto culmina en que estas monedas se desvanezcan contra el dólar estadounidense (demanda y oferta simples) con la rupia perdiendo relativamente menos debido a sus señales domésticas más fuertes. Esto se evidencia aún más por los niveles del tipo de cambio efectivo nominal (NEER) y los tipos de cambio efectivos reales (REER). NEER es un índice que mide el valor de una moneda frente a una canasta de monedas, mientras que REER ajusta NEER por las diferencias en las tasas de inflación en el país y en el extranjero. El movimiento relativo de las monedas frente al dólar estadounidense dará una mejor visión del valor de la moneda. La valoración de la rupia india basada en el REER de 36 países (principales socios comerciales) proporcionará la indicación. El índice NEER de 36 países se apreció en un 8% al pasar de 70 en septiembre de 2013 a 75,6 en noviembre de 2015 en comparación con 100 en 2004-05. En contraste, el índice REER se apreció en un 14 por ciento al pasar de 101.2 a 115.2 durante el mismo período que cayó a 112.86 en diciembre de 2015 en comparación con 100 en 2004-05. Un nivel de 100 o una ligera variación habría sido una valoración justa.
Por lo tanto, existe una apreciación oculta considerable de la Rupia contra los socios comerciales clave de la India, lo que perjudica nuestra ventaja competitiva. Por lo tanto, por las siguientes razones, el deslizamiento de la Rupia no nos hace daño:
1) Las exportaciones de la India se vuelven más baratas a medida que la Rupia se debilita y hay una mayor demanda de las exportaciones de la India.
2) A la luz de la disminución de otras monedas, los precios de los productos básicos, como las importaciones de acero, especialmente de China, también se vuelven más baratos. Una rupia depreciadora compensa parcialmente este efecto, lo que facilita la vida de nuestras industrias nacionales contra esta guerra de precios feroz.
3) Además, el Gobierno de la India no tiene que aumentar sus tasas de aduana e imponer aranceles a las importaciones para igualarlo con el precio de los mismos productos producidos por las industrias indias. Dichas medidas pueden permitir teóricamente que el Gobierno mantenga una Rupia relativamente apreciativa mientras que al mismo tiempo regula las importaciones, corre el riesgo de que India sea calificada como ” proteccionista ” y contramedidas de otros países.
4) Elevar las tasas de interés de referencia también puede evitar que la Rupia se deslice aún más, pero tal medida sería contraria a los intereses de la economía nacional con llamados a una política monetaria más flexible.
A pesar de todos los beneficios que trae consigo la caída de la Rupia, hay algunas desventajas a tener en cuenta:
1) Los inversores extranjeros esperan una Rupia más fuerte que proteja sus inversiones y una moneda apreciable aumentaría naturalmente sus rendimientos.
2) Los clientes indios encontrarán que los productos extranjeros como la electrónica se están volviendo más caros. Las vacaciones en el extranjero también se vuelven más caras.
3) Orgullo! ¡A menudo los indios miran una Rupia de cuerda como una cuestión de orgullo!
Para concluir, tenemos un formidable banquero en el Sr. Raghuram Rajan al frente del RBI y deberíamos estar más que seguros en su evaluación de la economía.