En los EE. UU., Generalmente se considera el momento desde el cual la Reserva Federal comienza a apretarse hasta que termina de apretarse, ha disminuido y luego ha terminado de flexibilizar y reanuda otro ajuste. Eso completaría un ciclo de ajuste y relajación. Por supuesto, también podría hacer el punto de partida en el momento en que comenzaron.
Tenga en cuenta que esto se aplica a las tasas de interés a corto plazo. Las tasas a largo plazo pueden experimentar un ciclo mucho más largo, subiendo más y más con cada ciclo a corto plazo, antes de girar y comenzar a bajar, y luego establecer nuevos mínimos con cada ciclo de la tasa corta. Hemos tenido varios ciclos de flexibilización / ajuste en tasas cortas desde principios de la década de 1980, por ejemplo, pero las tasas largas han estado disminuyendo constantemente desde entonces. Antes de eso, habían escalado durante décadas a pesar de muchos ciclos de tasas cortas.
En cuanto a lo que marca un endurecimiento alimentado, si ve que la Fed eleva la tasa de interés que ahora se paga sobre el exceso de reservas, marcaría el comienzo de un endurecimiento, como lo haría cualquier movimiento para neutralizarlos de manera efectiva. Tenga en cuenta también que las etapas iniciales de un movimiento de ajuste rara vez tienen éxito para detener o incluso desacelerar la economía. De hecho, la inflación, el crecimiento del dinero y el crecimiento económico podrían incluso continuar acelerándose por algún tiempo después del movimiento inicial.
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