No, estos precios y niveles de producción pueden durar indefinidamente, es probable que el petróleo nunca cruce los $ 100 / barril en el futuro previsible.
Un exceso de suministro de petróleo, exceso garantizado cortesía de los sauditas y la OPEP.
Simplemente porque Arabia Saudita, el jugador clave en la OPEP, no reducirá la producción frente al aumento de la producción mundial durante un período prolongado de tiempo.
El hecho más importante es que el costo de producción de Arabia Saudita es de entre $ 10 y $ 15 por barril, el más bajo del mundo, por eso los sauditas son poderosos.
La producción de petróleo de Estados Unidos Shale ha aumentado la producción diaria a alrededor de 8,5 millones de barriles / día, un aumento del 50% en 5 años. Esta capacidad adicional ha impactado negativamente la capacidad de la OPEP para controlar los precios del petróleo cuando los precios del petróleo son altos. Los altos precios del petróleo han permitido a los productores de esquisto de EE. UU. Refinar su juego y reducir sus costos. Practuce hace la perfección. Esto es muy peligroso para los sauditas.
Muchas operaciones de fracking de esquisto bituminoso de EE. UU. Tienen costos cercanos a $ 60 a 70 / barril financiados con dinero prestado.
Es probable que estos jugadores altamente apalancados se retiren en los próximos años a medida que el capital de inversión huya si los precios del petróleo se mantienen bajos.
Esta es la única razón por la cual los sauditas dejarán deliberadamente bajos los precios durante algunos años para advertir a los futuros inversores en la financiación de nuevas operaciones de fracking de esquisto bituminoso.
Así es como funcionan los mercados de capitales, operan con riesgo, recompensa y el futuro esperado.
Los sauditas han informado a todos que no tolerarán a los productores de alto costo en el mercado petrolero.
Quieren castigar fiscalmente a los productores estadounidenses de petróleo de esquisto bituminoso, que está funcionando bien dado el colapso de los precios de las acciones energéticas.
Entonces, cuando los precios vuelvan a subir hasta el barril de $ 100, se espera que los productores de petróleo de esquisto duerman con un ojo abierto.
Hasta que los costos de producción de esquisto de EE. UU. Bajen a un nivel inferior al que los sauditas están dispuestos a producir, los saudíes seguirán teniendo el control.
Para infligir un verdadero dolor económico, la duración de la caída del precio del petróleo es clave, la caída del precio del petróleo debe durar lo suficiente para que la mayoría de los setos productores de petróleo de esquisto bituminoso se agoten y expiren. Los productores de petróleo venden el petróleo por adelantado a precios fijos con estos contratos de cobertura y, por lo tanto, se aíslan del precio del mercado spot. En ese momento, sus ventas se basarán en el precio del petróleo del mercado spot, que podría ser bajo.
Otro día en la mesa de póker mundial, todos tienen sus cartas cerca de su chaleco y los sauditas simplemente llamaron a la mesa. Todos los operadores de petróleo de esquisto bituminoso de EE. UU. Tranquilizan a sus inversores, pero los precios de sus acciones se ven afectados. Ese es el mercado libre en el trabajo.
Más detalles se encuentran en el artículo adjunto a continuación
http://www.economist.com/news/le …
“Esta caída cercana al 40% se debe en parte a la lenta economía mundial, que consume menos petróleo de lo que los mercados habían previsto, y en parte a la propia OPEP, que ha producido más de lo esperado. Pero los principales culpables son los petroleros de Dakota del Norte y Texas. Durante los últimos cuatro años, a medida que el precio rondaba los $ 110 por barril, se han dedicado a extraer petróleo de formaciones de esquisto bituminoso que anteriormente se consideraban inviables. Su perforación maníaca: han completado quizás 20,000 nuevos pozos desde 2010, más de diez veces Arabia El recuento de Arabia ha aumentado la producción de petróleo de Estados Unidos en un tercio, a casi 9 millones de barriles por día (b / d). Eso es solo 1 millón de b / d por debajo de la producción de Arabia Saudita. La competencia entre los shalemen y los jeques ha sacado al mundo de una escasez de petróleo a un excedente.
Inyección de combustible
El aceite más barato debería actuar como una inyección de adrenalina para el crecimiento global. Un recorte de precios de $ 40 traslada unos $ 1.3 billones de productores a consumidores. El automovilista estadounidense típico, que gastó $ 3,000 en 2013 en las gasolineras, podría estar mejor $ 800 al año, lo que equivale a un aumento salarial del 2%. Los grandes países importadores, como la zona del euro, India, Japón y Turquía, disfrutan de grandes ganancias inesperadas. Dado que es probable que este dinero se gaste en lugar de guardarlo en un fondo de riqueza soberana, el PIB mundial debería aumentar. La caída del precio del petróleo reducirá aún más la inflación ya baja y, por lo tanto, puede alentar a los banqueros centrales hacia una política monetaria más flexible. La Reserva Federal pospondrá el aumento de las tasas de interés por más tiempo; El Banco Central Europeo actuará con más audacia para evitar la deflación comprando bonos soberanos.
Habrá, por supuesto, perdedores (ver artículo). Los países productores de petróleo cuyos presupuestos dependen de precios altos son particularmente problemáticos. El rublo cayó esta semana cuando las perspectivas de Rusia se oscurecieron aún más. Nigeria se ha visto obligada a aumentar las tasas de interés y devaluar la naira. Venezuela está cada vez más cerca de incumplir su deuda. El espectro de los impagos y la velocidad y escala de la caída de los precios han desconcertado a los mercados financieros. Pero el efecto económico general del petróleo más barato es claramente positivo.
Lo positivo dependerá de cuánto tiempo el precio se mantenga bajo. Ese es el tema de una lucha continua entre la OPEP y los perforadores de esquisto. Varios miembros del cartel quieren que reduzca su producción, con la esperanza de que el precio vuelva a subir. Pero Arabia Saudita, en particular, parece tener en cuenta la experiencia de la década de 1970, cuando un gran salto en el precio provocó grandes inversiones en nuevos campos, lo que llevó a un exceso de décadas. En cambio, los sauditas parecen estar empujando una táctica diferente: dejar caer el precio y sacar a los productores de alto costo del negocio. Eso pronto debería reducir la oferta, haciendo que los precios suban.
Hay indicios de que tal sacudida ya está en marcha. Los precios de las acciones de las empresas que se especializan en petróleo de esquisto bituminoso se han desvanecido. Muchos de ellos están en deuda con sus torres de perforación. Incluso antes de que el precio del petróleo comenzara a caer, la mayoría estaba invirtiendo más en pozos nuevos que en los existentes. Con sus ingresos ahora cayendo rápidamente, se encontrarán sobrecargados.
Es probable una erupción de bancarrotas. Eso, a su vez, mejoraría la reputación del petróleo de esquisto bituminoso entre los inversores. Incluso los sobrevivientes pueden encontrar los mercados cerrados por algún tiempo, obligándolos a controlar sus gastos para igualar el efectivo que generan al vender petróleo. Dado que los pozos de petróleo de esquisto bituminoso son de corta duración (la producción puede caer en un 60-70% en el primer año), cualquier desaceleración en la inversión se traducirá rápidamente en una caída de la producción.
Esta sacudida será dolorosa. Pero a la larga, el futuro de la industria del esquisto parece estar asegurado. El fracking, en el que se inyecta una mezcla de agua, arena y productos químicos en las formaciones de esquisto bituminoso para liberar petróleo, es una tecnología relativamente joven, y todavía está logrando grandes ganancias en eficiencia. IHS, una firma de investigación, calcula que el costo de un proyecto típico ha caído de $ 70 por barril producido a $ 57 en el último año, ya que los petroleros han aprendido cómo perforar pozos más rápido y extraer más petróleo de cada uno.
Las empresas que capean la tormenta actual tendrán masas más de esquisto para explotar. La perforación apenas comienza (y ahora puede reducirse) en la formación Niobrara en Colorado, por ejemplo, y en la cal de Mississippian a lo largo de la frontera entre Oklahoma y Kansas. Tampoco es necesario que el petróleo de esquisto sea un fenómeno exclusivamente estadounidense: existe una geología similar en todo el mundo, desde China hasta la República Checa. Aunque ningún otro país tiene la misma combinación de inversores entusiastas, petroleros experimentados y burócratas flexibles, las riquezas que se ofrecen deben inducir la exploración del petróleo de esquisto bituminoso en otros lugares.
Lo más importante de todo es que las inversiones en petróleo de esquisto vienen en incrementos convenientemente pequeños.
Los grandes campos petroleros convencionales que aún no han sido explotados tienden a estar en lugares inaccesibles, muy por debajo del océano, en lo alto del Ártico, o en ambos. Exxon Mobil de Estados Unidos y Rosneft de Rusia recientemente pasaron dos meses y $ 700 millones perforando un solo pozo en el Mar de Kara, al norte de Siberia. Aunque encontraron petróleo, desarrollarlo llevará años y costará miles de millones. Por el contrario, un pozo de esquisto bituminoso se puede perforar en tan solo una semana, a un costo de $ 1.5 millones. Las empresas de esquisto saben dónde están los depósitos de esquisto y es bastante fácil contratar nuevas plataformas; La única pregunta es cuántos pozos perforar. Todo el negocio se parece un poco más a la fabricación de bebidas: cada vez que el mundo tiene sed, enciendes la planta de embotellado.
Jeque fuera
Entonces la economía del petróleo ha cambiado. El mercado aún estará sujeto a choques políticos: la guerra en el Medio Oriente o la implosión atrasada de la cleptocracia de Vladimir Putin elevaría el precio. Pero, en ausencia de tal evento, el precio del petróleo debería ser menos vulnerable a los golpes o la manipulación. Incluso si los 3 millones de b / d adicionales que Estados Unidos extrae ahora son una pequeña fracción de los 90 millones que consume el mundo, el esquisto estadounidense es un verdadero rival de Arabia Saudita como el productor marginal del mundo. Eso debería reducir la volatilidad no solo del precio del petróleo sino también de la economía mundial. El petróleo y las finanzas han demostrado ser las dos únicas industrias capaces de llevar al mundo a la recesión. Al menos uno de ellos debería ser en el futuro un poco más estable “.