La relación entre deflación, crecimiento y males económicos (como guerra, desempleo, recesión) a menudo se malinterpreta. La deflación es a veces un síntoma de enfermedad económica, ¡ pero no es la causa! Simplemente significa que el dinero se está volviendo más poderoso. Como resultado, los precios caen.
La deflación puede ser causada por una pérdida de liquidez, fuga corporativa, bajas tasas de préstamos, escasez de empleos o cualquier legislación que desaliente el gasto o aliente el ahorro. Y, por supuesto, la deflación ciertamente va de la mano con una gran recesión.
Pero, la deflación puede ser causada por políticas legislativas conservadoras o la arquitectura de una moneda bien controlada. En el caso de Bitcoin, si se adopta ampliamente (y especialmente, si un número creciente de usuarios lo trata como el dinero, y no solo como un instrumento de pago), entonces la deflación está integrada en el mecanismo. Bitcoin tiene un límite firme y fijo de 21 millones de unidades. Nunca habrá más.
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Tenga en cuenta que cada día unos 5 o 6 billones de dólares cambian de manos en forma de compras, pagos de crédito, obsequios, préstamos, liquidaciones bancarias, actividades delictivas, pensión alimenticia, etc., a medida que la pequeña fracción de estas transacciones representadas por Bitcoin aumenta gradualmente , el Bitcoin disponible debe dividirse en unidades cada vez más pequeñas. Es decir, a medida que más personas comienzan a usar Bitcoin para comprar un auto nuevo, reservar un boleto de avión o pagar la matrícula universitaria, el costo necesariamente debe ser resuelto por una fracción menor del pastel en crecimiento.
Por esta razón, Bitcoin es deflacionario. No podemos esperar que un gobierno aumente la deuda nacional e imprima más monedas cada vez que sienta la necesidad de hacer crecer la economía a través de un goteo progresivo. En cambio, los gobiernos deben funcionar con un presupuesto equilibrado al igual que todos los estados, corporaciones, organizaciones benéficas y ciudadanos.
Pero no hay un axioma que diga que un dinero y una economía deben ser inflacionarios. Estamos condicionados a pensar que los gobiernos deben respaldar el dinero, y el dinero debe inflarse para alentar el gasto. Nada de esto es verdad.
Con la criptomoneda, los gobiernos aún pueden gravar, gastar y hacer cumplir la recaudación de impuestos. Nada de esto cambia. De hecho, la criptomoneda en realidad facilita la aplicación de impuestos y la investigación criminal. No promueve el crimen. Pero, una amenaza percibida sugiere que Bitcoin, si no está regulado y es ampliamente adoptado, erosionará el control de un país sobre su suministro de dinero y, finalmente, amenazará al tesoro y al consejo de reserva. Va a…
Pero, sorpresa! ¡Un gobierno saludable no necesita controlar su propio suministro de dinero! Gradualmente, los gobiernos nacionales están descubriendo que Bitcoin representa una oportunidad mucho mayor que una amenaza. La oportunidad es la confianza del mercado y la confianza de los libros comprobables y la restricción fiscal innegable demostrable. En otras palabras, los gobiernos perderán la capacidad de gastar más allá de sus posibilidades. En el futuro, deben aumentar los impuestos para cubrir sus gastos.
Claro, pueden seguir pidiendo prestado. Pero a diferencia de hoy, los gobiernos responsables encontrarán que los prestamistas están mucho más dispuestos a comprar sus bonos. Esto se debe a que los prestamistas sabrán, con certeza, que su reembolso no puede imprimirse de la nada. Valdrá cada dólar que se adeuda. Por supuesto, los gobiernos menos responsables enfrentan un desafío difícil: ¡los prestamistas deben creer en la capacidad de pago del deudor! Esto significa que también creen que los ciudadanos respaldan la deuda y el propósito de los préstamos y gastos.
En efecto, Bitcoin facilita la democracia, porque hace que el gobierno y la ciudadanía sean una asociación mucho más estrecha.
Para responder a su pregunta original, Bitcoin no “juega contra el crecimiento”. Al igual que cualquier moneda respaldada por una mercancía limitada, inicialmente puede alentar el ahorro. Pero eventualmente, la gente debe comer, pagar una hipoteca, enviar a su hijo a una universidad, comprar un automóvil o viajar por negocios y placer. Estas cosas no están retrasadas por una moneda respaldada por oro, y no serán desalentadas por una moneda respaldada por matemáticas.
El problema con una moneda fiduciaria es que eventualmente el público pierde la confianza en los gobiernos transitorios. Cuando eso sucede todos perdemos.
Ellery Davies copreside CRYPSA , produce The Bitcoin Event , edita A Wild Duck y es el orador principal en la Digital Currency Summit de este año en Johannesburgo.