El euro tiene beneficios significativos, pero también fue profundamente defectuoso en su implementación, y países como el Reino Unido fueron prudentes al evitarlo. Los economistas hablan de “áreas monetarias óptimas”, etc., pero creo que los problemas son esencialmente políticos.
Una moneda única significa efectivamente tasas de cambio fijas entre los estados miembros, y también una tasa de interés común. Eso brinda una valiosa estabilidad para las empresas que operan en varios estados miembros, y cuando las cosas iban bien, hizo que la Eurozona fuera significativamente más rica de lo que sería. Sin embargo, también significa que las herramientas monetarias habituales para estabilizar la economía ya no están disponibles para los gobiernos miembros. Incluso el ajuste fiscal se encuentra con problemas: en los buenos tiempos hay un problema de “libre pasajero”, y en los malos tiempos, los países corren el riesgo de no poder pagar sus deudas (el incumplimiento involuntario es básicamente imposible para los países que solicitan préstamos por su cuenta). moneda nacional, ya que siempre pueden emitir más). Por lo tanto, varios aspectos de la política económica se convierten, por defecto, en responsabilidad de quien está a cargo de toda la unión monetaria.
Aquí es donde la Eurozona falla: es demasiado débil en la parte superior. En el nivel superior, el banco central se creó con una misión desigual para mantener baja la inflación sin referencia a la prosperidad económica. Incluso si el BCE tuviera un mandato más equilibrado, no tiene la autoridad política o los medios para actuar como lo haría un gobierno nacional, es decir, unir los gastos del gobierno para actuar como un seguro para los países en dificultades económicas. (Dado el mercado único para los trabajadores, un plan de seguro de desempleo en toda la UE tendría sentido, por ejemplo). Simplemente hay muy poco dinero y legitimidad política a nivel de la UE en comparación con el nivel del gobierno nacional.
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Por lo tanto, incluso para una colección de países tan integrados como la UE, una unión monetaria plantea muchas dificultades. Sería una tontería intentar replicarlo en países que tienen mucho menos en común que los miembros de la UE.