¿Cuáles son los pros y los contras de la política monetaria versus la política fiscal para estimular una economía enferma?

Las mayores ventajas de la política monetaria: estimula la inversión esencialmente al hacer que los préstamos sean más baratos. Por lo tanto, un proyecto que podría no ser rentable si se financia a una tasa de interés determinada puede volverse rentable a una tasa de interés más baja. La desventaja, como se ha señalado, es que no siempre hay buenas oportunidades de inversión. Y si las tasas de interés ya son bajas (como lo son ahora), la política monetaria pierde su potencia, ya que existe un límite de cómo pueden ir las bajas tasas de interés.

La gran ventaja de la política fiscal es que el gasto público siempre se gasta. Pensándolo de otra manera, la política monetaria puede estimular la economía al reducir indirectamente el precio de una naranja; La política fiscal puede estimular la economía comprando la naranja directamente. La desventaja es que la política fiscal se financia a través de impuestos (que sacan dinero de los bolsillos de las personas) o mediante préstamos (que eventualmente deben devolverse). En términos generales, en circunstancias normales, los gobiernos prefieren estimular la desaceleración de las economías a través de la política monetaria; La política fiscal es más efectiva en situaciones extremas donde la política monetaria está en el límite inferior cero y las personas y las empresas tienen miedo de gastar e invertir.

La ventaja de la política monetaria es que las tasas de interés más bajas (o el aumento de la oferta monetaria) pueden empujar el gasto de inversión (y tal vez el gasto del consumidor), haciendo que la economía vuelva a la normalidad. La suposición subyacente es que las empresas tienen oportunidades de inversión, que buscarían si las tasas de interés fueran más bajas. La desventaja es que la falta de oportunidades de inversión significa que las tasas de interés más bajas no proporcionarán ese empujón.

Acerca de la política fiscal, los impuestos más bajos aumentan el ingreso disponible, por lo que hay un empujón hacia el gasto de consumo. Es posible aumentar el gasto público, pero en el mundo real depende de lo que a veces se llaman proyectos listos para la pala. Estos son a menudo pocos y distantes entre sí.

Es muy dificil de decir. Personalmente, si el consumo es un componente importante del PIB, lo mejor es una fuerte reducción de impuestos para los pobres y la clase media.

Sin embargo, existe la posibilidad de que la inversión de la política monetaria sea mejor porque el costo de los préstamos para realizar inversiones es menor.

En general, para estimular la economía en los recortes de impuestos de recesión para los recortes de gastos pobres y de clase media y pequeños (no apoya el estímulo de Obama). Una vez que la economía se haya recuperado, pero el crecimiento sigue siendo lento, ¡haría que la política monetaria fuera muy flexible!