La estabilidad macroeconómica actúa como un amortiguador contra las fluctuaciones monetarias y de intereses en el mercado global. Es un requisito necesario pero insuficiente para el crecimiento. La exposición a las fluctuaciones monetarias, las grandes cargas de la deuda y la inflación no controlada pueden causar crisis económicas y el colapso del PIB.
Tanto el FMI como la UE ponen énfasis en la estabilidad macroeconómica. Según los criterios de Maastricht, la estabilidad se mide con cinco variables.
- La inflación baja y estable indica una demanda saludable en el mercado; sin embargo, la inflación alta o inestable amenaza el crecimiento. La alta inflación altera el valor de los contratos a largo plazo. La inflación volátil crea incertidumbre en el mercado, aumentando las primas de riesgo. Dado que muchas tasas impositivas se ajustan por la inflación promedio, la inflación volátil puede alterar severamente los ingresos del gobierno y las obligaciones individuales.
- Las bajas tasas de interés a largo plazo reflejan expectativas de inflación futuras estables. Si bien las tasas de inflación actuales pueden ser aceptablemente bajas, las tasas altas a largo plazo implican una inflación más alta por venir. Mantener estas tasas bajas implica que la economía es estable y es probable que siga siéndolo.
- La baja deuda nacional en relación con el PIB indica que el gobierno tendrá la flexibilidad de utilizar sus ingresos fiscales para abordar las necesidades internas en lugar de pagar a los acreedores extranjeros. Además, una deuda nacional baja permite una política fiscal indulgente en tiempos de crisis.
- Los déficits bajos impiden el crecimiento de la deuda nacional.
- La estabilidad monetaria permite a los importadores y exportadores desarrollar estrategias de crecimiento a largo plazo y reduce las necesidades de los inversores para gestionar el riesgo de tipo de cambio. Para la contabilidad nacional, la estabilidad de la moneda reduce la amenaza que representa la emisión de deuda en moneda extranjera.