La integración de los mercados.
Estoy de acuerdo con la premisa del artículo. Claro, el Brexit reduce la confianza en la UE. Sin embargo, el euro puede destruir la integración europea en los próximos 10-20 años.
La UE se creó con la idea de integrar los mercados europeos. Disminuir las barreras comerciales, facilitar los viajes, estandarizar las reglas, etc., todo con el objetivo de facilitar que alguien que vive / trabaje en París interactúe (económicamente hablando) con alguien en Atenas. La gente parece perderse esto cuando las fronteras nacionales se involucran, pero esto ofrece enormes beneficios.
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Piense en lo agradable que es ir a la siguiente ciudad porque le gusta más su concesionario de automóviles, o tienen un bonito lago que le gustaría visitar, o su banco ofrece los servicios que su empresa prefiere. ¿Qué pasa si te aislaron de esta ciudad? ¿Estaría mejor o peor? ¿La respuesta cambia dependiendo de si comenzaste o no a esta otra ciudad?
El objetivo de la UE era (es) tomar esta “ciudad” de al lado, y hacer que sea mucho más fácil ir, mientras que hace lo mismo para los residentes de otras ciudades que buscan hacer cosas en la suya. Ahora tiene un conjunto mucho más amplio de bancos, restaurantes, lagos, concesionarios de automóviles, etc., para elegir. Tu vida está generalmente enriquecida. Y sus ciudadanos también se benefician porque los ciudadanos de estas otras ciudades vienen a gastar dinero en los suyos. Seguro que el asador de mierda del centro puede quebrar porque todos ahora van al mejor en un condado, pero el lugar de sushi al lado ha triplicado sus negocios y se está expandiendo. Igual que muchos cocineros trabajan, pero ahora todos comen mejor sushi y carne. Los proveedores que comercian entre ciudades ven caer los costos y luego contratan a más personas a medida que venden más bienes.
Hemos observado esto en la UE. Los países que se unieron han visto crecer notablemente el comercio y los ingresos por encima de lo que se ha medido en países comparables que no se unen, incluso después de controlar (tan bien como podemos) otros factores.
La zona euro estaba destinada a mejorar esto. Con una moneda común, ahora, cuando va de una “ciudad” a otra para visitar / comprar algo, no necesita detenerse para cambiar de moneda. Si realiza un pedido de un proveedor, o toma prestado de un banco, la siguiente ciudad no necesita preocuparse (o pagar para protegerse) de futuros cambios en las tasas de cambio. Esto reduce los costos de todos.
Sin embargo, lo curioso de los precios es que todo su “punto” es ajustarse para mantener las cosas en equilibrio. El tipo de cambio es solo un precio. El precio del dinero en otro dinero, pero un precio no obstante.
Cuando se fijan estos precios entre el dinero de las ciudades (lo que hace una moneda común), se debe ajustar una gran cantidad de factores que afectan las ciudades de manera diferente, de maneras diferentes, a menudo costosas. Cuando una ciudad agrícola tiene una mala cosecha, previamente habrían visto debilitarse su tipo de cambio, aumentando la demanda de las ciudades extranjeras para sus otros negocios (al reducir los salarios / precios de toda la ciudad para todos los demás). Ahora este ajuste no ocurre, y el desempleo aumenta. Cuando una ciudad (llamémosla “Alemania”) continuamente encuentra formas de ser más productivo, normalmente su tipo de cambio se fortalecería, disminuyendo la demanda de sus bienes por parte de otros (esta vez al aumentar sus salarios / precios en relación con todos los demás), lo que trae las cosas vuelven al equilibrio. Cuando otra ciudad (llamémosla “Grecia”) tiene una alta inflación y gasta demasiado, su tipo de cambio se habría debilitado de otro modo, dando a sus precios / salarios el recorte que necesitaban para mantenerse competitivos. Ahora no lo hace.
Como todos vimos, hacer estos ajustes “manualmente” a través de otra política (en lugar del ajuste automático a través de los tipos de cambio) fue demasiado difícil / costoso.
Cuando no se hacen estos ajustes, crecen los desequilibrios. Cuando los desequilibrios crecen demasiado, ocurren crisis.
Con los precios (tipos de cambio) capaces de ajustarse, estos desequilibrios generalmente no crecen demasiado. Si se elimina el mecanismo de precios, estos desequilibrios se convierten en crisis financieras devastadoras a menos que las diferencias entre los países sean pequeñas y estén trabajando juntas para eliminarlas.
En Europa este no es el caso. La mayoría de los economistas en Finanzas Internacionales parecen ser de la opinión de que el futuro del euro no es brillante. El euro y la UE están tan conectados que no parece probable que este último sobreviva al colapso del primero.