Su pregunta parte de una premisa falsa. Probablemente esté asumiendo que una política monetaria “suelta” o “liberal” es lo mismo que “tasas de interés nominales bajas”. Pero eso es una falsa equivalencia. Las tasas bajas son con mayor precisión un signo de una economía anémica que no está creciendo, y que a su vez a menudo es causada por una política monetaria APRETADA, no por una política monetaria “ultraliberal”. Entonces su pregunta es tan errónea que esencialmente no tiene sentido.
Japón es el ejemplo perfecto. Con una economía que se ha estancado durante décadas, está intentando etiquetarla como una “política monetaria ultraliberal durante mucho tiempo”. Intentar definir la postura de la política monetaria con base en las tasas de interés nominales observadas es una tontería.
Trate de retroceder por un momento y piense en lo que la política monetaria realmente puede hacer. El “estímulo” monetario aumenta la demanda agregada, (quizás) aumenta la producción real, disminuye el desempleo y aumenta la inflación. El “ajuste” monetario debería hacer lo contrario: deprimir la producción, aumentar el desempleo, disminuir la inflación. Las herramientas reales de la política monetaria implican cambiar la oferta monetaria; Los cambios en las tasas de interés son un efecto secundario.
- ¿Cómo explicarías la inflación a un laico?
- Cuando aumenta la inflación, ¿aumentan los salarios y el valor de los bienes inmuebles de manera proporcional?
- ¿Cuáles son algunos de los factores del lado de la oferta y de la demanda que pueden ayudar a reducir la inflación?
- El presidente de la Fed, Ben Bernanke, ha anunciado que inflará a EE. UU. Por recesión; ¿Va Estados Unidos por el camino argentino de alta inflación / bajo crecimiento?
- Invertir: ¿Es la flexibilización cuantitativa la mejor manera de impulsar una economía en crisis?
Japón ha tenido décadas de inflación plana o baja, y NGDP plano, bajo o incluso en declive (!). Estos son los síntomas de décadas de política monetaria APRETADA, no “ultraliberal”.