Política monetaria de los Estados Unidos: ¿Por qué comprar bonos de la Reserva Federal es equivalente a imprimir dinero?

Cuando la Reserva Federal compra bonos T al público, los dólares se transfieren de las cuentas de bonos T del Banco de la Reserva Federal (similar a las cuentas de ahorro bancarias) a las cuentas corrientes bancarias del público.

No hay un aumento ni una disminución en la oferta monetaria. El dinero simplemente se mueve de una cuenta bancaria a otra.

Comprar bonos es el equivalente a pagar préstamos, no prestar dinero. Al comprar bonos en el mercado de deuda, la Fed está pagando dinero a los acreedores del gobierno. Estos acreedores tendrán dinero disponible para invertir en otros lugares, y es de esperar que esto estimule la economía.

Los bonos comprados por la Reserva Federal se mantienen hasta el momento en que el dinero deba retirarse de la economía. Si esto sucede, la Fed revenderá los bonos en el mercado de deuda.

Mientras tanto, la Fed devuelve los intereses pagados de los bonos al Tesoro, por lo que Quantitative Easing ahorra el dinero de los contribuyentes.

La razón por la que la Reserva Federal no puede “simplemente agregar un cero electrónicamente a su cuenta bancaria” es que esto no hace nada por la economía. El dinero debe destinarse a la economía para gastarse o invertirse para hacer algún bien. Efectivamente, la Fed “agrega un cero electrónicamente a su cuenta bancaria” para crear el dinero con el que compra los bonos.

“Imprimir dinero” es un eufemismo. En realidad no imprimen dinero. Aumentan la oferta de dinero en una cantidad igual al valor de los bonos que compran, y la mayoría, si no todas, las transacciones son completamente electrónicas.

El Gobierno le otorga a la Reserva Federal un pagaré (disfrazado de un billete T o una nota T) y la Reserva Federal acredita una cuenta bancaria con el valor de la nota T. El gobierno puede entonces emitir cheques en esta cuenta. Tenga en cuenta el flujo: la entrada es IOU; Los fondos puestos en una cuenta bancaria en los que se pueden emitir cheques para pagar facturas por cosas reales. Así, el humo y los espejos se cambian por bienes y servicios reales.

Si lo hiciera en privado, podría ir a la cárcel por 20 años. Si el Gobierno y la Reserva Federal lo hacen, se llama estabilizar la economía.