Esto puede sonar perverso, pero para evitar una crisis financiera, China debe seguir haciendo lo que ha dado lugar a los desequilibrios que podrían causar esa crisis financiera. Es decir, debe permanecer como una economía planificada centralmente hasta que (si alguna vez lo logra) reduzca lentamente estos desequilibrios mediante una mejor asignación de recursos.
Las economías de planificación centralizada asignan mal los recursos que causan desequilibrios, pero no tienen “crisis financieras” impulsadas por el mercado en la línea de los EE. UU. En 2008 porque el sistema bancario está controlado por las autoridades y no por los mercados. A los bancos simplemente no se les permite quebrar o que se les vea cerca de la quiebra. Las autoridades mantienen solventes a los bancos inyectando dinero público que de otra manera estaría disponible para la población para mejorar su nivel de vida.
Sin embargo, mientras el nivel de vida mejore de todos modos (a pesar de la suboptimización de la asignación incorrecta), como sigue siendo el caso en China, la población sigue contenta. Sin embargo, todavía hay un precio eventualmente mayor que pagar por la asignación incorrecta de recursos y los desequilibrios crecientes relacionados. Esto eventualmente vendría en la forma de una crisis de balanza de pagos y agitación social / política relacionada a medida que los niveles de vida finalmente caen.
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Afortunadamente, China tiene grandes reservas externas y todavía está logrando un crecimiento real y significativo del PIB per cápita a medida que se industrializa (a pesar de la suboptimización relacionada con la asignación incorrecta de recursos en curso). Entonces, China tiene tiempo para desactivar gradualmente sus desequilibrios internos, ya que (con suerte) también se mueve gradualmente hacia un sistema económico menos centralizado y más basado en el mercado.