¿Puede la política monetaria contractiva conducir a la deflación, ya que desacelera la economía?

Ciertamente, y es por eso que el Banco de Japón, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de los Estados Unidos observan de cerca la tasa de inflación antes de aumentar las tasas de interés.

En Japón, por ejemplo, la inflación ha sido muy baja durante años y se han esforzado mucho para evitar la deflación utilizando una política monetaria agresiva. Una fuerte combinación de flexibilización cuantitativa mediante la compra de bonos del gobierno japonés y bajas tasas de interés. Dado que todo eso no parecía funcionar como el aumento de la tasa de inflación, incluso comienzan a hablar sobre la caída del dinero del helicóptero [1]. Es cierto que el dinero simple se distribuye con la esperanza de que el dinero fresco se gaste y estimule la inflación.

Solo para que conste, la deflación es muy mala. La gente demora sus compras a medida que los productos se vuelven más y más baratos a medida que pasa el tiempo. Con una fuerte dosis de deflación, puede paralizar una economía porque se vuelve rentable mantener efectivo en lugar de invertirlo.

Notas al pie

[1] Regístrese para leer

Sí, aunque en la historia no ha habido muchos casos.

La política monetaria contractiva tradicionalmente implica elevar las tasas y / o vender bonos del Tesoro. Esto hace que los bancos cobren tasas de interés más altas, lo que hace que las empresas pidan menos préstamos y disminuya la demanda. En general, los precios tienden a estancarse o disminuir, lo que lleva a la deflación.

La inflación (y la deflación) se ve afectada por mucho más que solo la política monetaria, por lo que en la práctica, realmente no hemos visto muchos casos de deflación en los EE. UU. (Salvo por la Gran Depresión). Por supuesto, la principal anomalía es Japón, que posiblemente tenga la política monetaria más expansiva del mundo, pero aún enfrenta riesgos de deflación. No voy a entrar en eso aquí.

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