Recientemente, el Parlamento aprobó el proyecto de ley de finanzas de 2016. Allanó el camino para la formación del Comité de Política Monetaria al hacer enmiendas a la Ley RBI de 1934.
Comencemos con un poco de historia para los no iniciados. El Banco de la Reserva de la India había designado un comité de expertos en 2014 dirigido por Urjit Patel (Vicegobernador de RBI) para reformar el marco de política monetaria en la India. [Para tener una idea sobre la política monetaria, puede leer este artículo: Política monetaria].
Las dos recomendaciones importantes del comité dirigido por Urjit Patel fueron:
- ¿Por qué la deflación es buena para una nación?
- ¿Cuál es la diferencia entre la economía keynesiana y la economía austriaca?
- ¿Por qué la economía de Corea del Sur no puede ser tan grande como la de Japón?
- ¿Qué medidas macroeconómicas se pueden tomar para desarrollar aún más América Latina?
- ¿Por qué la mayoría de los países tienen deuda nacional? ¿Seguramente debe haber acreedores y deudores? ¿Por qué prestar si estás endeudado?
- El objetivo principal de la política monetaria de RBI debe ser mantener la inflación dentro de un objetivo específico. (ya adoptado por RBI)
- La política monetaria debe ser decidida por el Comité de Política Monetaria . ( Se espera que el Comité comience a funcionar en septiembre de 2016)
¿Cómo se decide la política monetaria en el marco de política monetaria existente?
En el sistema actual, el gobernador RBI tiene control total sobre las decisiones de política monetaria. El gobernador toma decisiones en consulta con el vicegobernador de RBI y el comité asesor técnico. [El comité asesor técnico se formó en 2009 para ayudar al Gobernador RBI.] El papel del comité es de naturaleza asesora y la decisión final es la del Gobernador.
Urjit Patel recomendó que en lugar de una sola persona, las decisiones de política monetaria deberían ser tomadas por el comité de Política Monetaria. En otras palabras, las tasas de interés de referencia como la tasa Repo, etc., deben ser fijadas por el Comité de Política Monetaria en lugar del Gobernador RBI.
¿Cómo funcionará el Comité de Política Monetaria?
- El objetivo principal del Comité de Política Monetaria será mantener la meta de inflación establecida por el Gobierno Central en consulta con el RBI cada 5 años.
- El comité tendrá seis miembros. Tres de ellos serán representantes del RBI y el resto será un representante del Gobierno Central.
- Los tres miembros que serán los representantes de RBI son: el gobernador de RBI, el vicegobernador de RBI y un funcionario ejecutivo designado por RBI.
- Los otros tres miembros serán nombrados por el Gobierno Central a través de un comité de búsqueda.
- El comité de búsqueda estará compuesto por el secretario del gabinete, el secretario del departamento de asuntos económicos, el gobernador de RBI y tres expertos en el campo de la economía / banca designados por el gobierno central.
- Los tres miembros seleccionados por el comité de búsqueda ocuparán cargos durante cuatro años y no son elegibles para la reelección.
- La decisión se tomará por mayoría de votos.
- El gobernador de RBI tendrá el voto de calidad en caso de empate, es decir, en caso de empate, volverá a votar.
- El comité se reunirá al menos 4 veces en un año.
- El RBI publicará el Informe de Política Monetaria cada 6 meses explicando las fuentes de inflación y también las previsiones de inflación para el período de 6 a 18 meses.
- El Gobierno puede transmitir sus opiniones al comité por escrito de vez en cuando.
- Si el Gobierno no logra su objetivo de inflación, deberá explicar los motivos de la desviación y las medidas correctivas que se tomarán en un informe
¿Cuál es la razón detrás de la formación del comité? - En India, la inflación es a menudo el resultado de factores del lado de la oferta, como un monzón pobre, etc. Pero, la política monetaria de RBI es efectiva solo contra los factores del lado de la demanda. Por lo tanto, se hace necesario que el Gobierno y RBI trabajen juntos para combatir la inflación. El Comité de Política Monetaria, que cuenta con representantes tanto del RBI como del Gobierno, permitirá una mayor coordinación fiscal-monetaria.
- Permitirá que el proceso de toma de decisiones en RBI sea más participativo y transparente.
- Fijará la responsabilidad, ya que el comité tendrá que explicar en caso de que no se cumpla el objetivo de inflación.
En conclusión, este movimiento traerá el marco de política monetaria de la India en convergencia con el de sus contrapartes globales. Para dar ejemplos de otros países, la tasa de interés de referencia en los Estados Unidos (tasa de fondos federales) es decidida por el Comité Federal de Mercado Abierto y en Inglaterra, lo hace el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
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