¿Qué tan realista es la hiperinflación en el futuro cercano, 2012-2016, en los Estados Unidos?

No muy.

La economía de los Estados Unidos de América atravesó un período muy doloroso de inflación porcentual de dos dígitos en la década de 1970 (en ese momento se llamaba “estanflación” porque la economía no estaba creciendo tan rápido como todos querían (“estancamiento” ), además de la inflación). El recuerdo de eso, y las acciones que el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Paul Volcker, tomó para anularlo, todavía están bastante frescas.

La gente frecuentemente cita el clásico ejemplo histórico de las políticas hiperinflacionarias de la era de Weimar en Alemania que se comprometieron a pagar las reparaciones de la Primera Guerra Mundial negociadas en el Tratado de Versalles de 1919. Los resultados de eso (posiblemente: el ascenso político de Hitler y la Segunda Guerra Mundial en Europa ) fueron lo suficientemente graves como para que nadie quiera seguir ese camino. Esta historia es lo que está detrás de la renuencia de Alemania a permitir que el Banco Central Europeo infle el euro como un mecanismo para “rescatar” a los PIIGS de su propio despilfarro.

Y hemos visto más recientemente en Zimbabwe lo que el despilfarro del gobierno puede hacer a la economía de una nación.

tl; dr: a nadie le va a gustar, pero vamos a hacer los recortes necesarios en el presupuesto federal de EE. UU. (Definitivamente va a ser más de ese lado que aumentar los ingresos, porque no hay suficientes ingresos fiscales para llevar cobertura) porque las alternativas son mucho peores y todos los que saben algo lo saben (y se enlistarán para iluminar al resto).

La posibilidad de hiperinflación en cualquier momento en la próxima década en los EE. UU. Es tan pequeña que prácticamente no existe. El sesgo contra la inflación es tan fuerte que la Fed ha caído constantemente por debajo de su propio objetivo, bastante mínimo, de 2% de inflación. El riesgo real es que nos deslicemos de una persistente inflación bajo (la condición de los últimos 5 años) a una deflación grave.

Para entender por qué y por qué eso sería algo muy malo, lea: El riesgo de deflación en la economía de EE. UU. Por Morgan D. Kauffman en Deep Systems

Casi imposible. Para mantenerlo muy objetivo:

Si las tasas de interés nominales cero combinadas con múltiples rondas de “flexibilización cuantitativa” no elevaron mucho los precios, entonces no veo nada más en esta conjetura que lo haga.

Y olvida la deuda, no causa inflación o deflación directamente. La variable que está buscando es el suministro de dinero (lato sensu) frente al suministro de bienes y servicios.

La inflación de precios es, de hecho, una tasa más alta de crecimiento de la oferta monetaria que la oferta de bienes y servicios. Y esto significa que Ben Bernake podría imprimir dinero todo el día y esto no sería un factor suficiente para crear inflación.

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